| 新华百货07年三季报分析：全年业绩保持高增长可期 |
| 编辑：专卖店长 资讯来源：百货商场小组 关注： 更新时间：2007-10-20 联系我们 进入论坛 |
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前三季度业绩增长主要源自老门店内生性增长及股权转让收益。
1-9 月，公司实现营业收入18.62 亿元，同比增长13.1%；净利润7385.83 万元，同比增长64.51%；每股收益0.60 元。营业收入增长主要原因是老门店内生性增长以及新增门店带来的收入增长。
净利润增长主要原因是营业收入增长，盈利水平提高，期间费用下降，以及投资收益增加。
期间费用率仍呈持续下降态势。1-9 月，公司期间费用率12.94%，同比下降了1.97 个百分点。期间费用率下降主要是营销和管理效率提高以及资金使用效益提升。营业费用率、管理费用率和财务费用率分别下降了1.49、0.68 和0.20 个百分点。
未来业绩高增长动力依然强劲。一是，老门店内生性增长空间释放；二是，东方红广场店逐渐步入成熟期，成为今明两年新增利润点之一；三是，新增门店培育期缩短，经营业绩将逐步贡献。
上调盈利预测，给予“买入”投资评级。公司在宁夏地区具有绝对的区域垄断优势，又是大股东物美集团在西北地区的发展平台，具有良好的成长性。根据公司前三季度经营业绩及主业成长性，我们上调公司07、08 年每股收益分别为0.80 元、0.94 元，当前股价对应下的动态市盈率分别为31.3 倍、26.6 倍，与同行业上市公司比较，估值偏低。 (世纪证券有限责任公司) |
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