| 从德隆的倒下谈如何完善企业的财务风险[二] |
| 编辑：零售学员 文章来源：零售学校小组 关注： 更新时间：2007-11-9 联系我们 进入论坛 |
|
|
|
|
|
三、财务风险必须与经营风险反向配合
笔者接触了很多企业经营者，往往只注重经营风险，而就忽视了财务风险，实质上忽视了非常关键的问题。经营风险是指企业的经营活动和所实施的具体竞争战略之间的内在风险。为更多地体现企业运营市场的能力上，如一个新建的专注于单一产品的高科技公司（如一个新型超效电脑公司）就有非常高的风险，而与此相反的另一个方面是，一个创建时间长，高度多之化（踏行业、海地区）复合型的企业集团，有着相对低的整体经营风险。
财务风险的特点：是一个硬币的正反两面。资金的来源：债务性质，资金提供者（债主，银行）风险低，而资金的使用者（公司）风险高。资金的来源：股本性质：资金提供者（股东）的风险高，资金使用者（公司）的风险低。很明显，任何一个债权人，比如银行，都要通过一系列的举措来减少自己的财务风险，这些举措包括，保证在归还本金和支付利息两个方面的有优先权，要求公司在特定资金上投保坚持在贷款协议上，订立法律限制性条款，因此在用钱方面，在发生财务危机时有权利被要求，提前和迅速还贷。很明显，这些措施把很大一部份的财务风险转移给了企业，因为对贷款协议条款中任何一条的违约（比如没能按时付利息）都会把企业的继续生存推到危险境地。相反，企业股东们对公司使用资金约束权是很小的，因此他们面临的财务风险也是最高的。企业有权自主决定是否付股东们红利，即使企业有足够的可供分配的利润。而按期付息，都是法律强制要求的，普通股东甚至在公司长期没有分红的情况下，也无权要求公司归还他们的股本，（除非公司陷入清算的境地，股东才有权收回股本，但此时他们是剩余财产的最后的索取者，在此之前公司所有债务已经全部偿还）。
股东缺乏对所投资本的控制，也承担着很高的风险，他们图的是预期无限回报。而债权人承担的风险较低，但他们更有保证地得到回报（本金和利息），公司应当将经营风险与财务风险并重对待，以减少公司总体风险，这些风险可按可能的方式不同组合形成公司总体风险，也即数字上用各个因素相乘产出的一个复合的结果，如高经营风险与高财务相匹配，那么企业总体风险将非常高，（如新创立的生物科技公司全部资金都是介借入），因此，经营风险和财务风险应该采取反向搭配，通常情况下，公司的核心业务趋于成熟或者转向其他领域，经营风险会下降，相应地，财务风险开始相应的增大。如：上举的集团公司，经营风险是下降了，但财务风险则是加大了。
四、大企业财务风险来源于三大企业活动的平衡
企业的三大活动即：经营活动，筹资活动和投资活动，企业的发展过程时三大活动，逐步形成的过程，也构成了企业财务风险逐步加大的过程，
企业在初创时期，关键是经营活动，这个时候财务风险来源于经营活动的变化能力，并维持下一轮的经营循环，这个时期最困难是市场的经营与开拓。在企业经营稳定之后，就需要[1] [2] [3] 下一页 |
| 【我来说几句】【查看评论】【开店项目库】【零售学院】【店家学堂】【店家论坛】【关闭窗口】 |
|
|
|
