| 雷军首度详述出售卓越内幕：缺钱只能选择 |
| 编辑：零售学员 文章来源：零售学校小组 关注： 更新时间：2007-11-9 联系我们 进入论坛 |
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雷军卖掉卓越的凄凉和感悟，为中国互联网划下一条厚重的破折号
8月9号，亚马逊正式签约收购卓越。创始人雷军卸下董事长职务，也推掉了一切采访。并购牵连到很多人和事，也顾及到身后的大股东金山和联想，雷军不方便说话。
互联网并购不断，可创始人一般都跟进了新的公司，谁也不忍心离开一手养大的孩子。卖掉易趣邵亦波还在eBay，卖掉3721周鸿礻韦还在雅虎，而雷军是卖得最彻底的一个。置身事外，无牵无挂。《中国企业家》看到了这份独特的决绝。可雷军说，给我点时间，缓一缓。
10月29号，金山总部“沁园春”会客厅。运动鞋、牛仔裤、灰色体恤和尼龙外套。抽中南海，喝可口可乐。雷军跟记者聊了一个下午。痛苦，感悟，清醒。
没钱，只能卖
中国的电子商务还在烧钱时代，B2C也不例外。
2月，卓越开始其创业以来的第四轮融资。B2C全球盟主亚马逊是意向之一，因其财力和经验都雄厚、对中国也感兴趣。亚马逊在2月和3月来中国两趟，第一次分别拜会卓越和当当，第二次只找了卓越。
初谈有三种模式。第一，亚马逊持小股，像Google注资百度。第二，亚马逊持大股，像IAC控股E龙。第三，全资收购，像雅虎买3721，eBay收易趣。
第一种，亚马逊通不过；他们看准了中国市场，一定要强力介入，不留余地。第二种，卓越通不过。双方资本实力太悬殊了，如果亚马逊要增资，再投入1亿美金，金山和联想跟还是不跟？跟不起，那就只能被撵出局。而即使亚马逊不采取更多的动作，金山联想又如何套现退出呢？亚马逊没有再次上市的打算。
既然迟早要被撵或者套牢，那不如现在就放弃，就是第三种模式，全资并购。
其实向风险投资(VC)融资也行。金山和联想初始投资1600万，股份大致七三开。后来VC先后投入920万美金，就把金山股份稀释到了50%以下。而卓越要实现稳健盈利，还要再投入至少数千万美金。最终逃不出一个结果：股份被稀释，失去主导权，出局。
如果回到五六年前，资金不成问题。成群的VC追着创业者投资，上千万美金只要求换来少量股份。丁磊和张朝阳们就是在那时融资创业，现在还是大股东，掌管着自己的企业。而2000年泡沫破灭，VC转向保守。金山和联想自掏本钱做卓越，上了规模后，VC愿意出钱，但价码越叫越高，动不动就要控股。
而惯常的融资通道，银行借贷从来救急不救穷，现实中与互联网基本不相往来。和讯CEO谢文说，中国的互联网公司，都是拿外国的钱，玩中国的玩法成功的。创业时靠国际VC融资，上规模了再到纳斯达克上市，赚到的钱被国外股民分红。跟中国的资本市场已大体没什么关系。
所以，选择实在不多。雷军说。
4月，进入实质的讨论，卓越收到亚马逊和几家VC的合作意向书。5月，卓越董事会开始激烈地争论，包括金山、联想、VC和一些神秘的个人投资者。
据称雷军名下有卓越10%的股份，但被否认。其实10%无关紧要，金山、联想是纯粹站在资本立场的。如何套现、会不会被套牢，是资本决策的第一准则。
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